Durante a crise financeira, os hedge funds dedicados a ativos brasileiros tiveram o melhor desempenho dentre os que investem em mercados emergentes. É o que revela uma pesquisa publicada em maio pelo site HedgeFund.Net, que monitora a performance dessa indústria. De acordo com o levantamento, o HFN Brazil Index, composto de 79 veículos que aplicam no País, valorizou-se 17,24% de janeiro de 2008 a março de 2010. No mesmo período, o índice Bovespa subiu 5,70%, enquanto os hedge funds da China, da Rússia e da Índia entregaram retornos negativos de 9,62%, 29,07% e 28,97%, respectivamente.

“Os fundos que investem no Brasil aparentam ter produzido fluxos de retorno mais estáveis antes da crise e caíram menos no seu auge. Do outro lado do espectro, a volatilidade foi a regra para os hedge funds voltados à Rússia”, descreve o relatório assinado por Peter Laurelli, analista e vice-presidente do HedgeFund.Net. Para Demosthenes Pinho Neto, vice-presidente da Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais (Anbima), uma das explicações para o bom resultado dos hedge funds brasileiros é o fato de serem menos alavancados que os estrangeiros. “Em 2009, os fundos lá de fora também tiveram de fazer um desmonte de posições muito grande, o que não aconteceu por aqui”, diz Neto.

Desde 2001, o HFN Brazil Index acumula ganhos de 445%, superando em mais de cem pontos percentuais a valorização do índice Bovespa, e em mais de 300 o benchmark do HedgeFund.Net. De janeiro a abril deste ano, porém, o índice dos hedge funds brasileiros ficou negativo em 0,36%, um reflexo da piora do ambiente externo. Por isso Laurelli recomenda que os investidores da região perguntem aos seus gestores quais medidas foram tomadas para minimizar impactos de quaisquer eventos futuros similares.