Está custando para as chamadas debêntures de infraestrutura emplacarem. Isentos de Imposto de Renda, esses papéis foram criados pela Lei 12.431, de 2011, com o objetivo de atrair recursos para o desenvolvimento de projetos de estradas, portos, usinas de energia, etc. Mas 2014 promete ser melhor. Entre janeiro e abril, as emissões desse tipo de debênture somaram R$ 2,3 bilhões, mais que a metade dos R$ 3,9 bilhões verificados durante todo o ano de 2013. “Ainda que leve, há uma aceleração das emissões. Mais de 80 projetos foram aprovados e apenas aguardam as operações serem estruturadas e lançadas”, afirma Fausto Silva Filho, gestor de renda fixa da XP Gestão de Recursos.

Segundo ele, os investidores de renda fixa, de maneira geral, se mostraram ressabiados nos últimos meses em função de perdas com a marcação a mercado desses títulos diante do cenário de elevação de juros. “O setor de infraestrutura continua precisando de capital privado para se desenvolver. Assim que o mercado se acalmar, essas debêntures têm tudo para deslanchar”, garante. Para as empresas, é vantagem captar recursos com o instrumento: a isenção de tributos atrai investidores, o que tende a facilitar a venda dos papéis a um custo atrativo. Desde que foram criadas, as debêntures de infraestrutura levantaram cerca de R$ 7,5 bilhões.