O bitcoin e seus congêneres ganharam uma popularidade inimaginável até alguns anos atrás. Hoje, o sucesso das criptomoedas leva o Fórum Econômico Mundial a estimar que, até 2027, esse mercado corresponderá a 10% do PIB global. Atentos à explosão dos negócios com moedas digitais, autoridades monetárias e xerifes do mercado de capitais de todo o mundo começam a reagir. O problema é que quando a regulação fecha uma porta o mundo digital abre outras duas. Reportagem de Rodrigo Petry mostra como os reguladores estão lidando com esse fenômeno e traça um panorama do rápido desenvolvimento do mercado de criptomoedas, que agora passa a contar, no Brasil, até mesmo com bolsas para negociação desses ativos virtuais.

Uma dessas bolsas, a Bomesp, chega ao mercado com uma initial coin offering (ICO) baseada numa criptomoeda própria, o niobium coin (NBC). A Bomesp submeteu a oferta a uma análise da área técnica da CVM, que concluiu que a NBC não é um valor mobiliário. A operação, como destaca o artigo de Pedro Eroles, advogado da área bancária do Machado, Meyer, foi emblemática, pois delineou critérios mais claros para as ICOs no Brasil.

Em um momento em que ofertas tão inusitadas chegam ao mercado, o desafio da CVM de proteger o investidor se torna gigantesco. Mas será que ele precisa sempre ser tutelado? Inclusive quando irá colocar seu dinheiro em emissões corriqueiras, feitas por companhias abertas obrigadas a divulgar todas as informações consideradas necessárias para uma decisão de investimento refletida e consciente? As barreiras impostas hoje aos investimentos dos indivíduos são adequadas? Essa é a discussão proposta pela coluna de Carlos Rebello desta edição, com o provocativo título “Inútil! A gente somos inútil!”.

Outro destaque é a coluna de Alexandre Di Miceli. Em seu texto, ele apresenta dez sinais de alerta da presença de uma cultura tóxica nas organizações e que devem ser observados pelos conselheiros. Esses profissionais, afirma, precisam se concentrar mais em assegurar o alinhamento entre propósito, valores, estratégia e cultura nas suas companhias e menos em controles financeiros.